南风窗
南风窗记者 成贵 报道
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01月23日, 国金证券发布研报称,从台积电24Q4业绩表现及2025年指引来看,Ai算力硬件需求持续高景气。该行从产业链了解到AI-PCB需求持续旺盛,一方面是英伟达Ai服务器需求强劲,CSP厂商自研ASIC芯片服务器爆发,此外还有800G交换机需求大幅提升,PCB也随之量价齐升,核心公司24Q4及25Q1业绩保持高增长,继续看好AI-PCB核心受益公司。,初冬暖阳安卓游戏: 与朋友一起享受温暖的冬日时光,jmcomic2.apk官方版下载-jmcomic2.apk最新版2024下载v1.7...,怎样下在黄色软件: 安全下载的技巧与注意事项,九玩游戏中心-最新手机游戏,黄金屋小说app安卓版下载|黄金屋小说手机安卓版下载,9.1 免费极速版:带来前所未有的极速体验,蜜糖直播_蜜糖直播在线观看_蜜糖直播在线观看无插件-24直...,乐看视频app官方下载最新版2025-乐看视频app官方正版下载 ...,f2d6app下载安装最新版-f2d6app下载安装官网版v99615.65.4...,jmcomic2.apk官方版下载-jmcomic2.apk最新版2024下载v1.7...,少年啊BGM最新章节TXT玄幻奇幻 少年啊BGM最新章节TXT完整...。
01月23日, <strong>第一,关于被动管理对主动管理的冲击和应对:</strong>毋庸讳言,在本年度尤其是三季度以后,包括本基金管理人在内的主动管理出现了大幅跑输基准,落后于 ETF 的现象。这对传统的公募主动管理形式提出了挑战。传统的主动管理往往以行业景气选择和个股阿尔法基本面为主,但在面临被动产品资金大幅涌入的情况下,主动选择的行业和个股面临一定失效。这就像气球刚被主动捏瘪之后,外力的充气就会瞬间将气球恢复原状一样。行业和个股的涨跌更多的取决于其在指数的权重和被主动管理产品偏离配置的程度。我们 2024 年的损失部分就来自于这种主动行业选择偏离后又被打回原形的交易损失。我们对此的认识是问题的两面:<strong>一方面,必须对此现象的持续性予以尊重,回到重视基准的道路上来,不再以以往的对某一行业的大幅偏离重配来寻求超额。另一方面,则认为长期来看,市场仍然是个股的称重器而非投票机。</strong>只要标的能够提供长期回报,或者即使是指数的权重标的但无法长期提供正回报,市场最后还是给予了正确定价。从这一角度,选股人的职业仍将长期存在。基金管理人将在尊重基准行业和能力圈范围的双重限定下,寻找个股的阿尔法收益。同时拉长来看,绝对收益策略可能成为主动管理人相对于 ETF 的优势之一。,lutube轻量版app下载-lutubeapp下载-猫扑网,和妹妹看家2纸盒子单机版下载-和妹妹看家2纸盒子安卓单机...,啦啦啦视频手机版下载_啦啦啦视频手机版最新版下载,预测|**灵魂注入动漫未删减版:重燃经典,探索新潮流**,app已经上架无法下载会是什么原因呢?-iOS 打包,抖阴污视频免费观看-抖阴污视频免费网站v3.1.0 苹果IOS版 ...,「大团圆孙艳梅」玄幻免费阅读 大团圆孙艳梅TXT免费下载,《内裤奇缘》高清影视手机在线播放 - 苏格兰 - 新松影院,jmcomic2漫天堂漫画最新版下载-jmcomic2漫天堂新版安装包...,初冬暖阳安卓游戏: 与朋友一起享受温暖的冬日时光,→→app吧秋葵视频全站版-app吧秋葵视频正式版v4726.21.16...。
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审核:张玮
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