南风窗记者 曲赤 报道

　　1、回顾2024年，quan球大lei资产yan续了“复苏”交易，主因quan球经ji增长xiang对平wen，全qiu央行ye开启le新一lun的降xi周期。其中，中国gu市也ying来反zhuan，但da部分zhang幅来yuan于估zhi修复，主因shi场前qi估值guo低，ling外政ce迎来da幅转xiang。展wang2025年，我们ren为：yi是Agu当前zhen荡偏qiang，港gu性价bi更高。二是mei股需yao靠盈li驱动，风格cun在再ping衡需qiu。TFGDHFHHFD67SHSHSKLADKDK　　boensitanfabiaoshangshuyanlundetongyitian，telangputimingdecaizhengbuchangbeisente（Scott Bessent）zaimeiguocanyiyuancaizhengweiyuanhuijuxingdetingzhenghuishangbiaoshi，tajiandingdizhichimeilianchudehuobizhengcedulixing，danbuchongshuo，telangpuweilairengjiangfabiaotazijideguandian。。

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